Нацбанк впервые за 14 месяцев повысил учетную ставку
Правление Национального банка Кыргызстана решило повысить учетную ставку (ключевую ставку) на 25 базисных пунктов - до 9,25%.
В Кыргызстане отмечается умеренная инфляция. Экономические условия тоже не вызывают опасений. Но регулятор посчитал возможные геополитические риски слишком высокими, поэтому для сохранения стабильности цен решил все же повысить ставку.
Инфляция умеренная
Регулятор отмечает, что инфляция в КР сохраняется в умеренных пределах. Показатель инфляции с начала 2025 года составил 4,6%, в годовом выражении - 8,7%. Текущая ценовая динамика обусловлена временными и сезонными факторами, в том числе эффектом низкой статистической базы соответствующего периода прошлого года.
"В структуре инфляции наибольший прирост цен наблюдался в продовольственной группе товаров в силу действия сезонных и временных факторов, а также на фоне относительно высокой инфляции в странах - торговых партнерах Кыргызстана", - говорится в сообщении Нацбанка.
В непродовольственной части инфляции основной вклад внесла корректировка цен на электроэнергию в рамках планового повышения тарифов.
За счет чего растет экономика
Экономические условия в КР не претерпели существенных изменений. В стране сохраняется высокая экономическая активность, при этом внутренний спрос продолжает расширяться на фоне роста доходов населения.
Наблюдается рост инвестиций в основной капитал как за счет частного финансирования, так и за счет средств фискального канала. За январь - июнь 2025 года прирост реального ВВП составил 11,7% (по сравнению с аналогичным периодом 2024 года), который главным образом обеспечивается за счет роста в секторе услуг, строительства и промышленности.
На валютном рынке все стабильно
"Денежно-кредитные условия направлены на обеспечение ценовой стабильности в Кыргызской Республике в рамках установленного целевого показателя 5-7% в среднесрочном периоде. Принимаемые меры монетарной политики позволяют сохранить стабильность на межбанковском денежном рынке", - отмечает НБ КР.
В целом в банковской системе страны сохраняется высокий объем ликвидности в национальной валюте, в этих условиях Национальный банк проводит монетарные операции для обеспечения равновесного уровня денежного предложения в экономике.
Ситуация на валютном рынке стабильная. Сохраняется гибкость обменного курса в условиях рыночного формирования баланса спроса и предложения иностранной валюты.
Внешние факторы давят
А вот за пределами страны все не так гладко. Нацбанк отмечает, что в этом году степень неопределенности во внешней экономической среде значительно выросла на фоне усиления геополитических факторов и изменений в мировой торговой политике. Это обусловливает внешние проинфляционные факторы и волатильность цен на мировых рынках продовольствия и сырья.
"В региональном разрезе в странах - торговых партнерах продолжает сохраняться относительно высокая инфляция. В этих условиях с учетом анализа факторов инфляции в кратко- и среднесрочном периодах, а также принимая во внимание, что денежно-кредитная политика Национального банка ориентирована на перспективу, для поддержания ценовой стабильности в стране в среднесрочном периоде, на сегодняшний день видится целесообразным повысить размер учетной ставки на 25 базисных пунктов - до 9,25%", - объяснил свою позицию НБ КР.
Национальный банк придерживается взвешенного подхода при проведении денежно-кредитной политики и продолжит оценивать складывающиеся внешние и внутренние факторы инфляции. В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности Национальный банк не исключает возможности внесения корректировок в проводимую монетарную политику.
Следующее плановое заседание правления Национального банка по вопросу о размере учетной ставки состоится 25 августа 2025 года.
