Нацбанк Кыргызстана повысил учетную ставку до 11%. Почему так произошло?
Правление Национального банка КР приняло решение повысить учетную ставку (ключевую ставку) на 100 базисных пунктов - до 11%. Решение вступило в силу с 25 ноября. Об этом Kaktus.media сообщили в финансовом регуляторе.
Инфляция в стране и цены
По данным Нацбанка, инфляция в КР с начала 2025 года составила 7,3%, в годовом выражении - 8,9%.
Текущая ценовая динамика в стране формируется под воздействием внешних экономических условий, влияние которых на внутренние цены остается существенным. Мировые цены на продовольствие продолжают расти, а инфляция в странах региона остается повышенной.
"Эти факторы отражаются на стоимости импортируемых в страну товаров. В структуре текущей инфляции наиболее заметный рост цен наблюдается на непродовольственные товары, главным образом за счет удорожания стоимости импортируемых ГСМ, повышения тарифов на электроэнергию, повышенного внутреннего потребления и влияния вторичного эффекта данных факторов. При этом цены на продовольственные товары демонстрируют относительно умеренную динамику роста", - указывает НБ КР.
Отмечается также, что экономическая активность в стране остается высокой. В январе - октябре 2025 года реальный ВВП вырос на 10% на фоне устойчивого потребительского спроса и роста инвестиционной активности. Основной вклад в прирост ВВП продолжают обеспечивать сектор услуг, строительство и промышленность.
При этом высокий внутренний спрос поддерживается ростом реальных заработных плат, притоком денежных переводов в страну и ростом потребительского кредитования. Инвестиции в основной капитал продолжают расти преимущественно за счет внутренних источников финансирования, обеспечивая поддержку строительному сектору.
Текущие денежно-кредитные условия ориентированы на возвращение показателя инфляции к ее среднесрочному целевому ориентиру - 5-7%.
Межбанковская эталонная процентная ставка BIR формируется вблизи нижней границы процентного коридора Нацбанка, что отражает высокий профицит ликвидности в банковском секторе.
Финансы и банки
Нацбанк отмечает, что внутренний валютный рынок сохраняет стабильность: соотношение спроса и предложения на иностранную валюту остается сбалансированным.
Банковский сектор, по данным НБ КР, сохраняет стабильность и обладает высоким уровнем ликвидности, обеспечивая достаточный потенциал для кредитования экономики. По итогам девяти месяцев 2025 года объем кредитного портфеля банков увеличился на 35,2%, а депозитная база - на 35,7%. Рост депозитов банков в национальной валюте отражает увеличение реальных доходов населения и усиление сберегательного поведения населения в условиях ужесточения монетарных условий.
В целом банковский сектор демонстрирует плавное снижение уровня долларизации как депозитов - до 35%, так и кредитов - до 17,8%.
Цены на энергоресурсы
Волатильность цен на энергоресурсы в регионе и повышение мировых цен на продовольствие вкупе с инфляционным давлением, наблюдаемым в основных странах - торговых партнерах Кыргызстана, продолжают формировать ценовое давление на импортируемые товары. Эти факторы указывают на вероятность преобладания проинфляционного фона в ближайшей перспективе и обуславливают необходимость текущего ужесточения денежно-кредитных условий.
В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности НБ КР не исключает возможности внесения корректировок в проводимую монетарную политику.
Следующее плановое заседание правления по вопросу о размере учетной ставки состоится 26 января 2026 года.
