Индия решила стать глобальной производственной державой за счет роста бюджетных расходов
Новый государственный бюджет Индии свидетельствует о стремлении страны закрепиться в качестве одного из мировых центров промышленного производства. Власти представили пакет мер, направленных на наращивание выпуска в ключевых секторах - от биофармацевтики до полупроводников - и расширение поддержки малого бизнеса. Однако аналитики отмечают, что выделенных около $630 млрд может оказаться недостаточно, поскольку стране предстоит искать новые рынки для диверсификации торговли. Об этом - в публикации издания SCMP.
Инициативы были озвучены министром финансов Нирмалой Ситхараман. По оценкам экспертов, документ решает две важные задачи: создание рабочих мест для молодежи - крупнейшей в мире по численности - и использование соглашений о свободной торговле для существенного роста экспорта.
Среди предусмотренных расходов - 100 млрд рупий (около $1 млрд) на превращение Индии в центр биофармацевтики, еще 100 млрд рупий на производство контейнеров и 50 млрд - на выпуск полупроводников и дисплеев. В целом бюджет увеличен на 7,7% по сравнению с прошлогодними оценками.
По словам Ситхараман, правительство намерено расширить производство в семи стратегических отраслях, включая биофарму, полупроводники, электронные компоненты и магниты из редкоземельных металлов. Также планируется создать три химических производственных парка для снижения зависимости от импорта.
Кроме того, власти объявили о возрождении 200 существующих промышленных кластеров для повышения эффективности, создании пяти региональных медицинских центров для развития туризма и здравоохранения, а также строительстве пяти университетских городков рядом с промышленными коридорами.
Эти меры должны приблизить страну к давней цели - увеличить долю обрабатывающей промышленности в ВВП до 25%. Сейчас этот показатель составляет около 16–17%.
Партнер консалтинговой компании EY India Саураб Агарвал отметил, что федеральный бюджет смещает акцент в сторону "становления глобальной производственной державы".
"Обеспечивая поставки химической продукции и редкоземельных элементов и развивая отраслевые кластеры и коридоры, правительство стремится создать стратегическую незаменимость. Это дает инвесторам необходимую предсказуемость политики для масштабирования высокоточного производства", - заявил он.
Несмотря на рост инвестиций в отдельные сегменты промышленности, способствовавший увеличению экспорта смартфонов и автомобилей, Индия сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны меньших стран - особенно в электронике и текстильной отрасли.
За последнее десятилетие индийский экспорт одежды заметно уступил позициям Бангладеш, Вьетнаму и другим азиатским конкурентам. Среди причин - более высокие затраты на рабочую силу, меньшие масштабы производства и отсутствие беспошлинного доступа на ключевые рынки.
Аналитики также обращают внимание, что бюджет предусматривает 120 млрд рупий через два отдельных фонда для развития микро-, малых и средних предприятий с целью формирования так называемых компаний-чемпионов.
Партнер BDO India по налоговым и регуляторным услугам Манодж Пурохит считает, что дополнительный импульс для бизнеса поможет привлечь капитал.
"Иностранные инвесторы теперь будут рассматривать этот сегмент как дополнительную возможность для вложений, что сделает IPO таких компаний более привлекательными для иностранного капитала", - отметил он, добавив, что это поспособствует повышению экономической самостоятельности страны в ближайшие годы.
Правительство также увеличило капитальные расходы до 12,2 трлн рупий (около $133,1 млрд) с пересмотренных ранее примерно 11 трлн на фоне осторожности частных инвесторов. В прошлом году Нью-Дели сократил налоговые льготы, стимулирующие потребление, чтобы защитить экономику от высоких тарифов, введенных США.
Индийская экономика демонстрирует устойчивость даже при тарифах США до 50% и, по оценкам, вырастет на 7,4% в финансовом году, заканчивающемся в марте 2026 года.
Старший вице-президент Moody's Ratings Кристиан де Гузман заявил, что суверенный кредитный профиль Индии в целом останется без значительных изменений после принятия бюджета.
"Бюджет оказывает тактическую поддержку экономике на фоне сохраняющейся внешней неопределенности, включая нерешенные вопросы вокруг американских тарифов, несмотря на доказанную устойчивость роста за последний год", - сказал он.
В то же время меры поддержки, включая объявленную ранее реформу налога на товары и услуги (GST), могут сократить налоговые поступления и усилить давление на долговую нагрузку, предупредил эксперт.
Профессор экономики Совета по социальному развитию в Дели Бисваджит Дхар считает, что одних новых мер недостаточно для значительного ускорения промышленного роста, особенно в секторе малого и среднего бизнеса.
В стране уже действуют программы стимулирования производства - например, инициатива Make in India, запущенная в 2014 году, и схема Production Linked Incentive 2020 года, предусматривающая финансовые стимулы для локальных производителей.
"Необходимо сосредоточиться на повышении эффективности уже существующих программ", - подчеркнул Дхар.
Он также призвал к большей ясности в отношении новых инициатив, поскольку инвесторы, участвовавшие в прежних проектах, могут запутаться и ожидать дополнительных преимуществ.
По его словам, хотя поддержка бизнеса необходима, сектору требуется новая институциональная база для решения системных проблем - многие компании не располагают залоговыми активами для получения кредитов. По некоторым оценкам, более 90% индийских предприятий относятся именно к этой категории.
Дхар добавил, что стране следует уделять больше внимания стимулированию спроса для привлечения частных инвестиций.
В новом бюджете правительство указало на намерение проводить постепенные реформы, включая создание более удобной среды для иностранных инвестиций. Аналитики считают, что это должно способствовать дальнейшему росту промышленности.
"Ожидаемый комплексный пересмотр правил иностранных инвестиций должен повысить привлекательность Индии как направления для вложений", - заявил партнер юридической фирмы BTG Advaya Ксерксес Антия.
