Оборот на триллионы. Как развивается рынок виртуальных активов Кыргызстана?
2025 год стал знаковым в развитии рынка криптовалюты Кыргызстана. В стране проходили встречи президента Садыра Жапаров на высоком уровне с основателем Binance, запустили национальный стейблкойн USDKG и приняли ряд изменений в законодательство.
Что в итоге удалось добиться?
Обороты растут
Рынок виртуальных активов в Кыргызстане начал активную стадию развития в 2022 году. С тех пор количество операторов виртуальных активов выросло с шести до 82, операторов торгов - с одного до пяти, следует из данных Службы регулирования и надзора за финансовым рынком.
Кроме того, появились пять эмитентов виртуальных активов.
По итогам 2025 года совокупный оборот поставщиков (провайдеров) услуг виртуальных активов в Кыргызстане составил 2 трлн 735 млрд 62,5 млн сомов (годовой рост в три раза).
Всего в 2025 году было совершено 2 122 177 транзакций.
"Это свидетельствует о значительном расширении рынка виртуальных активов и росте вовлеченности пользователей в операции с цифровыми активами", - отмечают в Службе регулирования и надзора за финансовым рынком.
Кратный рост числа лицензированных участников рынка свидетельствует о высокой заинтересованности бизнеса, а также о появлении регулируемой и прозрачной части рынка виртуальных активов, отмечают в ведомстве.
При этом в Кыргызстане постепенно формируется биржевой сегмент. В 2025 году оборот криптобирж составил 157 млрд 206,31 млн сомов при 23 260 совершенных транзакциях.
Тем не менее пока рынок сконцентрирован вокруг обменных операций из-за высокой ликвидности, простоты использования и высокой востребованности.
"Майнинг налогов"
По итогам 2025 года майнеры потратили 213,2 млн кВт⋅ч электроэнергии (-2,4%). Для сравнения: в 2024-м потребление электроэнергии составило 218,5 млн кВт⋅ч.
Показатели энергопотребления выступают косвенным индикатором активности майнингового сегмента, подтверждая его значимость в экосистеме виртуальных активов, считают в Службе регулирования и надзора за финансовым рынком.
При этом в начале ноября в стране на фоне ожидаемого энергетического энергокризиса в осенне-зимний период приостановили работу майнинг-ферм. Камчыбек Ташиев (в тот момент глава ГКНБ) заявлял, что функционировать они не будут до конца марта.
В итоге в 2025 году майнеры выплатили в бюджет Кыргызстана 206,17 млн сомов.
Это на 150,34 млн сомов больше, чем в 2024-м.
В Финнадзоре отметили, что "рост налоговых поступлений подтверждает возрастающий вклад сектора виртуальных активов в бюджетную систему и эффективность мер по легализации и регулированию рынка".
В то же время вклад в бюджет от деятельности поставщиков (провайдеров) услуг виртуальных активов составил 1 млрд 483,34 млн сомов.
Совокупный вклад с майнингом - 1 млрд 689,51 млн сомов, или $19,3 млн.
Эмиссия, контроль и санкции
Из данных Службы регулирования и надзора за финансовым рынком следует, что в стране зафиксировали шесть выпусков виртуальных активов. Совокупный объем - свыше 6 млрд единиц, которые превышают 3 млрд сомов.
При этом контроль Финнадзор осуществляет с использованием аналитической платформы криптоконтроля runex.kg, а также на основе анализа отчетности участников рынка.
В 2025 году сотрудники ведомства составили 45 протоколов на 1,2 млн сомов, отозвали 26 лицензий у поставщиков (провайдеров) услуг виртуальных активов, временно приостановили деятельности трех из них и аннулировали сертификаты четырех субъектов на ведение майнинговой деятельности.
Но есть и риски.
Для рынка криптовалюты на фоне недоверия населения имеются репутационные и реальные риски. Например, в 2025 году Министерство финансов США включило в санкционный список кыргызстанскую криптовалютную биржу Grinex, созданную бывшими сотрудниками Garantex для обхода ограничений, и саму Garantex Europe, которая уже находилась под американскими санкциями с 2022 года.
Garantex, основанная в 2019 году в Эстонии и ведущая деятельность в Москве и Санкт-Петербурге, предположительно, обслуживала даркнет-рынки и группы операторов программ-вымогателей, включая Conti, LockBit и Ryuk. В 2022 году биржа лишилась эстонской лицензии, но продолжила работу, используя инфраструктуру для сокрытия адресов криптокошельков от финансовых институтов. В марте 2025 года американские и европейские правоохранители заблокировали домен Garantex и заморозили $26 млн, после чего клиенты и активы были переведены на новую площадку - Grinex. В пресс-релизе Минфина подчеркивается, что Grinex была создана сотрудниками Garantex специально "для обхода санкций".
Под санкции также попали структуры, участвовавшие в создании и выпуске стейблкоина A7A5, обеспеченного рублем. Формальным эмитентом токена значится кыргызстанская Old Vector, разработка велась при участии Garantex и российских компаний A7, A71 и A7 Agent, подконтрольных молдавскому бизнесмену Илану Шору и российскому банку "Промсвязьбанк". По версии OFAC, токен использовался для возврата средств клиентам Garantex и обхода финансовых ограничений. "Garantex перевела средства в Grinex, а клиентам, потерявшим деньги после действий правоохранителей, предоставила компенсацию в виде токена A7A5, обеспеченного рублем", - утверждали в американском ведомстве.
В июле 2025 года платежный агент A7, созданный молдавским бизнесменом Иланом Шором, попал под санкции ЕС. Совет ЕС заявил, что компания участвовала в попытках повлиять на президентские выборы и референдум о вступлении Молдовы в ЕС в 2024 году, организуя выплаты избирателям за нужное голосование. A7 была связана с рублевым стейблкоином A7A5, который, по данным FT, использовался санкционной биржей Garantex для перевода средств на кыргызстанскую Grinex.
2025 год стал прорывным для крипторынка Кыргызстана: оборот провайдеров вырос в три раза - до 2,7 трлн сомов с 2,1 млн транзакций, а ПУВА принесли бюджету 1,6 млрд сомов налогов, несмотря на снижение энергопотребления на 2,4% и приостановку ферм из-за кризиса. Эмиссия достигла 6 млрд единиц более чем на 3 млрд сомов при усилении госконтроля. При этом риски остаются - санкции США против Grinex, Garantex и A7A5 подчеркивают уязвимость к международным ограничениям.
