Эксперт: К ослаблению сома могла привести активная скупка золота Нацбанком
Илхам Сайпидинов, доцент КЕФ ОшГУ, поделился с Kaktus.media своим мнением о причинах нынешней ситуации на валютном рынке Кыргызстана:
- В 2020 году на валютном рынке Кыргызстана наблюдается сильная волатильность сома и его девальвация по отношению к доллару США более чем на 22%. Это связывают с коронавирусом, снижением стоимости нефти и объема денежных переводов трудовых мигрантов, спадом в экономике Кыргызской Республики и т. д.
На фоне девальвации сома и снижения деловой активности в республике наблюдается рост прибыли и золотовалютных резервов НБ КР.
Прибыль Нацбанка за девять месяцев 2020 года составила 6 млрд 776 млн сомов, это почти в четыре раза больше, чем в январе - сентябре прошлого года (1 млрд 783 млн сомов).
На начало 2020 года золотовалютные резервы НБ КР составили $2 млрд 431,88 млн, а на конец октября - $2 млрд 944,2 млн, то есть выросли на $513 млн, или 22%.
Надо учесть тот факт, что для поддержки сома НБ КР в текущем году до 15 ноября провел серию валютных интервенций в размере $341,5 млн. Если бы не такие масштабные интервенции, то рост золотовалютных резервов составил бы $854 млн, или 35%.
Уровень девальвации сома с начала года составил 22%, рост ЗВР - тоже 22%.
Для примера: за 2019 год золотовалютные резервы выросли с $2 млрд 170,43 млн до $2 млрд 424,11 млн - на $254 млн, или 12%, интервенции составили $143,45 млн.
Хочу отметить, что валовые международные резервы Кыргызстана по итогам августа 2020 года составили $3 млрд 71,18 млн, это абсолютный рекорд со времени существования Национального банка.
Здесь возникает логичный вопрос: Кыргызстан испытывает экономические проблемы, бюджетный дефицит растет, но при этом также растут резервы и прибыль НБ КР. По заявлению Нацбанка, значительный рост золотовалютных резервов связан с тем, что за последние два года регулятор ведет работу по покупке золота на внутреннем рынке за национальную валюту. Здесь, я полагаю, именно активная скупка золота Нацбанком могла привести к увеличению уровня монетизации экономики, то есть к повышению денежной массы и ослаблению сома.
Если ссылаться на официальные данные НБ КР, на 1 октября общая сумма денег в обращении превышает 135 млрд сомов. По данным регулятора, почти 8,8 млрд находились в кассах комбанков, а остальные 126,2 млрд - вне банковской системы. По сравнению с соответствующим периодом прошлого года количество наличности увеличилось на 30,2 млрд сомов, или на 31,6%.
В предыдущие годы рост денежной массы компенсировался за счет роста ВВП, который составлял 3,5-4%. В этом году мы наблюдаем высокий уровень спада ВВП, в пределах 7,5-8%, и на этом фоне - рост необеспеченной денежной массы, которая является, по моему мнению, одной из внутренних причин девальвации сома.
