Исламские финансы в Центральной Азии: потенциал в миллиарды долларов, но есть проблемы
Страны Центральной Азии обладают огромным потенциалом роста исламского финансирования. Но на сегодня оно развивается в нашем регионе крайне медленно. Эксперты Евразийского банка развития, Института Исламского банка развития и Группы Лондонской фондовой биржи оценили потенциал исламских финансов в регионе ЦА.
Если коротко, то Кыргызстан и Казахстан - наиболее продвинуты с точки зрения законодательства и институционального развития.
Узбекистан - на этапе активного запуска и расширения. Таджикистан и Туркменистан пока отстают, но обладают значительным потенциалом из-за демографических и культурных факторов.
Исламские финансы в мире и ЦА
В докладе отмечается, что индустрия исламского финансирования ускоренными темпами встраивается в мировой рынок. В 2023 году исламское финансирование присутствовало в 90 странах в форме исламских финансовых учреждений или исламских рынков капитала. В прошлом году устойчивый рост объема исламских финансовых активов продолжился, хотя и более низкими темпами по сравнению с предыдущими годами - из-за замедления мировой экономики.
С 2012 года индустрия исламского финансирования выросла на 175%. Наиболее высокие темпы роста среди стран Центральной Азии отмечены в Кыргызстане и Таджикистане.
Исламский банкинг - крупнейший сектор рынка исламского финансирования и основной фактор роста индустрии. С 2022 года сектор вырос на 11%, в основном за счет развития базовых рынков исламского финансирования. Все больше стран принимают меры по включению исламского банкинга в свои финансовые системы в ответ на растущий спрос. Кроме того, в секторе наблюдается повышенная активность в сфере объединения исламских и традиционных банков, в том числе и между собой.
Вклад стран Центральной Азии в мировую индустрию исламского финансирования все еще довольно скромен: в 2023 году общая сумма исламских финансовых активов в ЦА находилась на уровне $699 млн, что составляет 0,01% от их мирового совокупного объема.
"Учитывая наличие в странах Центральной Азии значительного мусульманского населения (в среднем 85% от общей численности), имеются весьма неплохие перспективы развития индустрии исламского финансирования в регионе. Основными игроками на региональном рынке исламского финансирования являются полномасштабные исламские банки и окна исламского финансирования. Кроме того, здесь работают операторы такафул (страхование. - Прим. Kaktus.media), микрофинансовые компании, инвестиционные компании, компании иджара (лизинговые) и исламские финансово-технологические компании, такие как цифровые банки и системы управления крупными личными состояниями. При этом исламские инструменты рынка капитала, такие как сукук, развиваются более медленными темпами, чем исламские финансовые учреждения", - говорится в докладе.
Общая правовая, нормативная и политическая среда в Центральной Азии, регулирующая исламские финансы, еще находится на ранних этапах формирования. Из всех стран Центральной Азии лишь Кыргызстан и Казахстан добились значительных успехов в создании правовой и нормативной базы исламского финансирования.
Кыргызстан активно развивает сектор
В докладе отмечается, что лидером по развитию исламского банкинга в регионе считается Казахстан. Но Кыргызстан был первой страной, которая начала двигаться в этом направлении.
В 1993 году Кыргызстан стал первой страной Центральной Азии, присоединившейся к ИБР в качестве государства-участника.
В 2006 году при поддержке ИБР в Кыргызстане был запущен пилотный проект по внедрению принципов исламского финансирования на базе ЗАО "ЭкоИсламикБанк" - первого банка, предложившего услуги исламского финансирования не только в Кыргызстане, но и во всей Центральной Азии.
По данным Национального банка Кыргызской Республики, операции, основанные на принципах исламского финансирования, в Кыргызстане осуществляют 14 финансово-кредитных организаций: один пилотный банк, четыре банка с исламским окном, пять исламских микрокредитных компаний, две микрокредитные компании с исламским окном, одно микрокредитное агентство с исламским окном и один исламский кредитный союз. Объем финансирования на основе исламских принципов в 2023 году составил 6,1 млрд сомов (2,2% от общего объема выданных банками кредитов), увеличившись в 1,3 раза по сравнению с 2019-м. Общий объем исламских банковских активов в Кыргызстане в 2024 году достиг $59 млн.
Кыргызстан также продемонстрировал прогрессивный подход к созданию экосистемы исламского финансирования: в 2009 году введены в действие поправки к Закону "О банках и банковской деятельности в Кыргызской Республике", регламентирующие вопросы исламского банкинга, и положение о такафул. Кыргызстан стал первой страной Центральной Азии, которая внесла в Гражданский, Налоговый и Таможенный кодексы поправки, устанавливающие порядок совершения исламских финансовых сделок. Принципы исламского финансирования были также включены в поправки к положению о микрофинансовых организациях.
"Основные направления развития банковской системы. Будущее исламского финансирования в Центральной Азии в Кыргызской Республике в 2022–2025 гг." предусматривают развитие исламского страхового рынка (то есть возможность организации и открытия отдельного фонда страхования вкладов для финансовых и кредитных учреждений, работающих в соответствии с принципами исламского финансирования) и исламского фондового рынка, а также реализацию мероприятий по повышению уровня осведомленности населения об исламском финансировании. Поставлена задача повысить долю финансовых инструментов, соответствующих принципам шариата, до 5% от общего объема кредитного портфеля финансовой системы.
Что ждет в будущем
Эксперты считают, что есть как минимум три главных вызова, которые могут мешать росту исламских финансов в Центральной Азии в ближайшие годы:
- ограниченный уровень осведомленности о принципах исламского финансирования среди населения;
- нехватка квалифицированных специалистов;
- необходимость гармонизации нормативных документов на региональном уровне.
Странам региона придется объединиться и вместе решать имеющиеся проблемы. По-другому развивать рынок не получится, каким бы перспективным он ни был.
В ближайшие десять лет мы ожидаем значительного роста и развития исламской финансовой индустрии в регионе, главным образом за счет исламского банковского сектора.
Согласно базовому сценарию, объем исламских финансовых активов должен выйти на уровень $2,5 млрд к 2028 году с последующим приростом до $6,3 млрд к 2033-му.
"С учетом благоприятной демографической ситуации, мощного экономического роста и существенного размера банковской индустрии во всех пяти странах Центральной Азии лидером ожидаемого роста, вероятно, станет Казахстан, а за ним с небольшим отрывом будут следовать Узбекистан и Кыргызстан. Ожидается также, что значительно расширится региональный рынок сукук (исламские облигации, вид ценных бумаг. - Прим. Kaktus.media) - его прогнозируемый размер достигнет $2,05 млрд к 2028 году и $5,6 к 2033-му", - считают эксперты.
В 2022 году активы исламского банковского сектора Кыргызстана составляли всего 1,5% от общего объема активов банковского сектора, несмотря на высокую долю мусульманского населения страны. Это говорит о наличии большого потенциала для развития отрасли. В 2023 году кабинет министров утвердил концепцию развития исламских финансов, чтобы превратить республику в региональный центр этого рынка.
Прогноз динамики развития сектора исламского банкинга в Кыргызстане показывает, что к 2033 году объем его активов достигнет $67 млн. Помимо этого, ожидается значительное расширение рынка сукук. Согласно прогнозам, к 2028 году общий объем находящихся в обращении сукук достигнет $67 млн.
Над развитием сектора нужно поработать
Экономисты считают, что в ближайшие годы потребуется качественное совершенствование исламских банковских продуктов и услуг и местных исламских рынков капитала, чтобы помочь центральноазиатским исламским банкам увеличить свою долю на внутреннем рынке и позволить странам Центральной Азии привлечь иностранные инвестиции в свои быстро растущие экономики.
Странам предстоит разработать широкий спектр продуктов и услуг, чтобы он соответствовал запросу рынка и возможных инвесторов. При этом может возникнуть необходимость в разработке ряда продуктов, таких как инструменты пополнения оборотного капитала (договоры на основе мурабаха), лизинга (структуры иджара) и финансирования внешнеторговых операций (аккредитивы, соответствующие принципам шариата).
"Важную роль в привлечении иностранных инвесторов, заинтересованных в реализации проектов в Центральной Азии, может сыграть и развитие рынка сукук. Чтобы обеспечить процветание этого рынка в регионе, нужно будет принять целый ряд стимулирующих мер, включая разработку справедливых налоговых законов и правил работы на рынке капитала, увеличение числа эталонных суверенных выпусков сукук и последующее стимулирование рынка корпоративных сукук в Центральной Азии", - считают авторы доклада.
Чтобы все получилось, эксперты дали важные рекомендации правительствам стран региона, бизнесу и инвесторам. Среди самых важных из них:
- создание благоприятной правовой, нормативной и политической среды;
- решение проблемы нехватки кадров;
- развитие торговых отношений и транспортных коридоров с соседними странами, понимание характера возможностей, связанных с развитием исламского банкинга и рынка сукук в Центральной Азии;
- поддержка инвестиций в региональные исламские экономические стартапы;
- рассмотрение возможности инвестирования в ESG-проекты и технологические фонды, соответствующие принципам шариата;
- расширение сотрудничества и налаживание отношений с МБР, активно работающими в Центральной Азии;
- анализ возможных источников финансирования, соответствующего принципам шариата;
- поиск источников финансирования для малого и среднего бизнеса;
- поиск источников финансирования для крупных компаний.
"Я уверен, что исламское финансирование будет и дальше играть большую роль в обеспечении всеобщего благоденствия и поддержке устойчивого развития в Центральной Азии", - считает президент Исламского банка развития доктор Мухаммад Аль-Джассер.
В свою очередь председатель правления Евразийского банка развития Николай Подгузов заключил, что дальнейшее развитие исламского финансирования в Центральной Азии расширит для местного бизнеса доступ к возможностям мирового рынка исламских финансов, способствуя региональному экономическому росту.
